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10 月消费、生产、投资增速继续回落

发布时间:2019-11-18 13:16:50    分享到:

10 月份宏观经济运行数据近日系数披露完毕,延续了自去年下半年以来的弱势局面。14 日发布的消费、投资、生产指标均不及预期和前值。对此统计局统计师们的解读一如既往的偏乐观:

 

  • 10 月社会消费品零售总额同比增长 7.2%,环比降 0.6 个百分点,统计师张敏称“国内零售市场运行总体平稳”;

  • 10 月工业增加值同比增长 4.7%,环比降 1.1 个百分点,统计局工业司高级统计师江源称“工业生产总体平稳”;

  • 1-10 月全国固定资产投资同比增长 5.2%,较 1-9 月份数据降 0.2 个百分点,统计局投资司首席统计师丁勇称“固定资产投资总体平稳”。

而用中银国际证券首席宏观分析师朱启兵团队的点评来说,这些数据体现的是“稳步下行”。

 

消费数据上,汽车继续成为最大拖累,同比降 3.3%。如果剔除汽车销售,10 月社消同比增长 8.3%,数据好看点。网上零售额依旧是最大亮点,1-10 月累计同比增长 19.8%,不过增速已经从 30% 这一台阶稳稳落在 20% 左右的增速区间。

 

有分析师认为电商双 11 的促销活动可能会推迟一部分消费需求的释放,10 月份化妆品、家具、金银珠宝销售增速明显回落。如今电商渠道已经不再只是线下零售渠道的补充,而是一种转移。

 

餐饮收入增长回落有点超预期。其中餐饮收入当月同比涨 9%,环比降 0.4 个百分点;限额以上餐饮企业当月收入同比增长 5.6%,环比降 1.5 个百分点。

 

工业生产和固定资产投资的景气度变弱,吻合先期发布的 GDP进出口和 PPI 数据。广发证券首席宏观分析师郭磊说,10 月以及整个三季度经济数据转弱,更多还是内部问题。因为工业领域的生产和进出口弱趋势尚可能受贸易摩擦影响,但 10 月“社会消费品零售总额和不含汽车的消费增速均低于上月,它是内需偏弱的同步或者滞后表现”。

 

房地产业可能没外界想的那么弱。10 月房地产投资同比增长 10.3%,环比回落 0.2 个百分点,但新开工、施工、竣工分别上升 1.4、0.3、3.1 个百分点。 中泰证券研究院称,房价尽管回落,销售额整体依然正增长,有望连续三年“维持在 17 亿平米左右的天量水平”。